De discussie rond de fiscale behandeling van meegekocht dividend is plots brandend actueel geworden. Het Hof van Beroep te Gent heeft namelijk recent een vonnis van de Rechtbank van Brugge bevestigd waarbij de rechtbank in het voordeel van de Belgische belastingadministratie had beslist.

Pre-acquisitiewinsten: rendement of terugbetaling van een investering?

Waarover gaat het precies? Een ‘meegekocht dividend’ is een uitkering van winstreserves die op het moment van een overname al beschikbaar zijn in het eigen vermogen van de overgenomen vennootschap. Het betreft met name winsten verwezenlijkt voor de overname of zgn. ‘pre-acquisitie’ winsten. Strikt genomen betreffen zulke dividenden geen rendement op de investering maar een gedeeltelijke terugbetaling van de investering in de overgenomen vennootschap.

To tax or not to tax?

Volgens een advies van de Commissie voor Boekhoudkundige Normen (CBN) mag een meegekocht dividend rechtstreeks in mindering gebracht worden van de boekwaarde van de aangekochte deelneming. Boekhoudkundig brengt dit dus enkel een verschuiving met zich van het financieel vast actief naar de liquide middelen of vorderingen op het niveau van de aandeelhouder - vennootschap. Het dividend verschijnt dus niet in de resultatenrekening. De meeste belastingplichtigen zijn dan ook van oordeel dat een ontvangen meegekocht dividend niet belastbaar is aangezien het  geen verrijking voor de overnemer tot gevolg heeft.

De fiscus is duidelijk een andere mening toegedaan. Hij beschouwt dergelijke dividenden wel degelijk als belastbare dividend inkomsten (ongeacht de boekhoudkundige verwerking). Bijgevolg dient 5% van het dividend opgenomen te worden in de belastbare basis (de resterende 95% is in principe vrijgesteld).

Het voorgaande kan verduidelijkt worden met onderstaand voorbeeld:

Vennootschap A heeft een winstreserve van 200. Vennootschap B koopt 100% van de aandelen van de vennootschap A voor 1.000. Deze aandelen worden bij vennootschap B opgenomen als financieel vast actief met een aanschaffingswaarde van 1.000. Na de acquisitie wordt een winstreserve van 200 uitgekeerd naar vennootschap B.

Op basis van het CBN advies mag vennootschap B de ontvangen winstreserve aftrekken van de aanschaffingswaarde (1.000) van de aandelen. Dit vermindert de deelname tot 800 en verhoogt de liquide middelen of vorderingen met 200. Aangezien deze 200 niet in de resultatenrekening wordt opgenomen, gaan de belastingplichtigen er dus vanuit deze 200 geen belastbaar dividend vormt.

Volgens het standpunt van de fiscus maakt de uitkering sowieso fiscaal een dividend uit. In de veronderstelling dat de vennootschap aan de voorwaarden voor de DBI-aftrek ten belope van 95% voldoet, zal 5% van de uitkering ( zijnde een bedrag van 10) dienen te worden toegevoegd aan de belastbare basis, hetgeen een belastingschuld van 3,4 impliceert (10 * 33,99%).

Het strenge standpunt van de fiscus wordt nu bevestigd door de rechtspraak.

Een kwestie van onderhandeling…

Door de gunstige fiscale behandeling van meerwaarden op aandelen komt het in de praktijk vaak voor dat de winstreserves mee verkocht worden met de aandelen van de vennootschap. Voor de verkoper is het meestal (fiscaal) voordeliger om de liquide middelen van de vennootschap mee te verkopen in plaats van deze uit te keren voor de overname. Immers, indien de natuurlijke persoon/aandeelhouder zijn liquide middelen voor de verkoop uitkeert, zou er roerende voorheffing verschuldigd zijn op de dividenduitkering. Ook voor een aandeelhouder/vennootschap is het voordeliger om een volledig vrijgestelde meerwaarde op aandelen te ontvangen dan een dividenduitkering die maar ten belope van 95% kan worden vrijgesteld. Tijdens het overnameproces dient het fiscale voordeel voor de verkoper derhalve te worden afgewogen tegen de mogelijks negatieve fiscale gevolgen van een meegekocht dividend voor de overnemer. Een kwestie van onderhandeling omtrent de overnameprijs dus… 

Auteur: Tom Wallyn, Senior Tax Manager van Grant Thornton België

Grant Thornton België is een onafhankelijke en zelfstandige organisatie en member firm van Grant Thornton International Ltd, één van de zes toonaangevende wereldwijde organisaties op het vlak van audit, accountancy, transactions, tax en management advisory, met een duidelijke focus op middelgrote en dynamische ondernemingen.